金飞达股价演绎“过山车”终于熊市操作

中信证券首席投资顾问陆家为认为，公司的两个跌停是借利好出货，属于典型的熊市操作。鉴于大盘处于下跌阶段，公司股价目前属于补跌，两个跌停可能还不够

在“涉矿”概念的炒作下，凡是与矿沾边的股票其股价皆呈上涨之势，但是，金飞达的股价却在1月5日公布买矿信息之后一连两日皆为一字跌停。有市场人士认为这都是拜公司同一时间还公布了包括控股股东在内的两位股东的减持公告所赐。

对此，金飞达的董事长兼总经理同时也是控股股东江苏帝奥服装集团股份有限公司(以下简称：帝奥集团)的实际控制人王进飞于跌停的第二天解释称，公司上市之时的募集资金是不允许投入这些方向的，所以可能需要通过套现来补充资金缺口。

而中信证券首席投资顾问陆家为则向《证券日报》记者谈到，金飞达在公布拟买矿的同时，股价连续两日下跌只是借利好出尽之时的出货行为。由于拟购买的矿产还未进入生产阶段，因此，未来收益无法预测，在这时出货是正常行为。同时，由于A股大盘的股指不断下调，而公司在停牌前的股价却逆势上扬，从而开盘后才会有补跌，而且两个跌停也许还不够。

“涉矿”消息被疑泄露

金飞达股价演绎“过山车”

在停牌前，金飞达股价呈现出了明显的强势特征，区间涨幅高达48.32%，并伴随着成交量的快速放大。有投资者质疑，金飞达在停牌前股价大幅上升可能是公司“涉矿”的信息提前泄露。对此，金飞达董秘郑维龙予以否认。

中信证券首席投资顾问陆家为则向《证券日报》记者谈到，从金飞达在停牌前的股票走势来看，“涉矿”的消息提前泄露的可能性很大。“在大盘持续走低的情况下，资金的介入应该是有目的的，而”涉矿的前景明显是这些资金进入的一个目标。

2011年11月7日金飞达停牌筹划重大事项，2012年1月5日复牌，停牌近两个月。但公司在1月5日复牌后，在利好、利空的双层夹击下，市场对该股给予了用“脚”投票的方式，连续两日呈现“一”字跌停的走势。目前，金飞达的股价正跌停在8.6元/股。

大股东减持为买矿

投资者持矛盾态度

由于筹划资产收购事项，金飞达自2011年11月8日起停牌。直到1月5日公司披露，拟斥资1.1亿元受让北京兴嘉盈所持的文山州卡西矿业45%股份，成为其控股股东。同日，金飞达还公告了公司前2大股东帝奥集团和香港金飞马有限公司在未来一年内计划分别减持不超过1500万股和800万股的股份，占总股本的比例分别为7.46%和3.98%，减持价格不低于每股8元。

两则公告发布后，金飞达的股价一连两日一字跌停。这让那些看好矿产资源前景的投资者无所适从。市场多认为跌停主要因素是股东减持公告引起的。

对于市场发出的质疑，王进飞解释称，金飞达未来将从毛利率逐年下滑的服装制造业逐渐转型矿业开采经营，需要大量的资金进行投入。公司上市之时的募集资金是不允许投入这些方向的，所以可能需要通过套现来补充资金缺口。

有会计师向《证券日报》记者分析，金飞达的账面上虽有3亿元资金，但公司不太可能动用，从以往数据来看，这3亿元资金很可能是公司留作处理特殊事件的应急资金，所以，公司想要筹集买矿的资金只有通过银行贷款或是在股市中募集。假设以上述数据计算，帝奥集团将因此获得1.2亿元的资金。

王进飞还表示，减持后的受让对象是未来对公司矿业发展有帮助的特定对象。这使得公司的股权转让对象缩小到与矿产相关的范围，甚至有可能达到互换的战略合作的目的。

除股东减持令投资者不安外，金飞达拟购入的矿产公司由于仍处于建设阶段，还没有投产，因此这家矿产公司正处于亏损状态，这也加剧了投资者的恐慌。

卡西矿业净资产-114.3万元

溢价评估达2.54亿元

金飞达自2008年5月在深交所上市以来，主营业务一直为服装加工。但随着国家对劳动密集型产业的调整，劳动力成本的不断攀升和原辅材料价格的不断上涨，公司的净利润正逐渐下滑。金飞达2011年三季度的营业利润、利润总额、归属母公司所有者的净利润及基本每股收益与去年同期相比分别下降40.78%、41.64%、38.35%、38.36%。

正是在这种前提下，金飞达的控股股东开始将主意打在了矿产资源上。

资料显示，文山州卡西矿业前身为盐边县恒殿工贸，主营业务为锰矿开采。由于此矿产公司自成立以来以勘察和矿山建设为主，尚未开始生产及销售业务。2010年1至10月和2011年1至10月，卡西矿业分别亏损41万元和350万元。截至2011年10月31日，公司净资产为-114.3万元。

卡西矿业的亏损并不影响评估机构对它的评价，其评估溢价之高令投资者颇为担心。经评估，卡西矿业股东全部权益的评估价值达2.54亿元较资产账面价值增值率高达22359.75%，对应卡西矿业45%股权的价值为1.145亿元，交易价为1.1亿元。

对于这一情况，中信证券首席投资顾问陆家为向记者分析道：“矿产公司的评估主要还是看矿产资源的储量。从公司还未投产的情况来看，兴嘉盈很可能是因为资金紧缺才会将股权出让给金飞达。只是此矿产仍未投产，因此，何时能给公司带来收益还不好说。”

据了解，卡西矿业目前整个矿区处于井巷和开拓建设阶段，预计2012年6月达产。2012年至2015年，预测卡西矿业可实现净利润分别为2436.12万元、4339.48万元、4289.75万元、4283.19万元。